经济重启是2023年的关键主题。
最近，一些外国银行集团对2023年的宏观经济前景做出了预测。其中，多位首席经济学家预测，2023年中国经济将加速复苏，全国GDP增速有望达到5%左右。
事实上，在美联储加息的压力下，发达市场的经济已经开始放缓。受货币政策收紧和能源价格突然飙升的影响，欧洲经济雪上加霜；美联储关注通胀、劳动力市场等滞后指标，经济衰退后可能继续收紧货币政策。
在发达经济体持续通胀和紧缩货币政策的背景下，全球需求增长显示出进一步放缓的迹象。与欧美国家经济发展形势不同的是，有望迎来复苏的中国将成为“亮点”。
经济重启和快速进步
随着防疫措施的进一步优化，中国经济重启正在快速推进。多家外资机构预测，2023年中国GDP将增长5%左右。
汇丰环球研究大中华区首席经济学家刘晶表示，总体而言，经济重启将是2023年和2024年的关键主题，并将推动中国GDP在这两年分别增长至5%和5.8%。
随着劳动力市场的改善，房地产市场的企稳，以及过剩储蓄的支撑，随着信心的提升和被压抑需求的释放，消费将大幅增长。
具体而言，受抑制的商业活动和消费者需求预计将强劲增长。在商业方面，由于中国国内消费的整体增长及其对劳动力市场的后续提振，预计经济活动将进一步回升，提高消费者和企业的信心，有利于投资活动的复苏。
汇丰银行还指出，在不确定性的影响下，人们在疫情期间积累了过剩的储蓄。“我们估计疫情期间积累的超额储蓄达到6.55万亿元左右，约占名义GDP的5.4%。这些储蓄将支持此前被抑制的需求在2023年释放。”
消费复苏动能显现。
2022年12月召开的中央经济工作会议明确，2023年要以恢复和扩大消费为重点，以增加城乡居民收入为重点，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等。
基于此，经多方预测，未来中国将出台更多刺激消费的政策措施，促进消费增长在2023年恢复到疫情前水平。
稳增长政策也将促进房地产市场的稳定和投资的增加。渣打银行也认为，现有的货币和财政刺激措施更加有效，政府支持房地产市场的相关措施也将有助于降低一些下行风险。经济重启将推动居民消费价格指数和生产价格指数再次温和上涨，但仍在可控范围内。
“今年消费的复苏不一定会导致2020年年中出现V型反弹，因为企业和个人需要修复资产负债表，收入和消费意愿的恢复需要一段时间。”瑞银(UBS)中国首席经济学家兼亚洲经济主管汪涛也表示，中国居民储蓄率近年来不断提高，这可能成为旅行限制放开后消费复苏的动能。
宏观调控力度加大。
一些经济学家指出，一旦中国经济在重新开放后稳步复苏，财政政策将比货币政策更快地正常化。
德意志银行中国首席经济学家熊毅预计，2023年，中国预算赤字率将从2022年的2.8%小幅上调至3%，地方政府专项债务金额预计将从2022年的3.65万亿人民币上调至4万亿人民币，以延续税收优惠政策，支持疫情防控。
此外，他预计中国人民银行将在2023年上半年进一步下调存款准备金率0.5个百分点，并在美联储加息周期内保持政策利率不变。
日前，财政部部长刘昆在介绍2023年财政工作要点时表示，要加强积极的财政政策，提高效率，更加直接有效地发挥作用。
“财政政策可能会将官方预算赤字率从2022年的2.8%略微提高至3.0%。”汇丰环球研究大中华区首席经济学家刘晶表示，政府可能会继续强调新旧基础设施投资。预计今年专项债券发行规模与去年持平，规模约为3.65万亿元。
充足的政策支持
同时，小微企业、消费和服务业有望得到进一步的资金支持。
刘晶指出，这可能包括减少税费、增加政府担保、提供政府服务或降低政府服务成本(如公用事业费和租金)、提供直接补贴(如地方政府发放的消费券)。技术、创新和绿色发展等中长期增长领域也可能受益于减税带来的直接财政支持、直接金融支持和政府担保的增加。
展望2023年，汇丰表示，通胀压力较小也将带来充足的政策空间，货币政策可能保持宽松。
汇丰银行预测，2023年上半年中国可能进一步降低RRR 50个基点，相当于释放约1万亿元的额外流动性；关键政策利率(如一年期贷款市场报价利率)有下调5个基点的空间，从而发出加大货币政策支持的信号。
“总体而言，充足的政策支持将进一步促进消费的潜在复苏和房地产市场的企稳，这将有助于2023年中国GDP增速达到5%。”汇丰指出。
投资者如何配置资产
“对于全球投资者来说，2023年也是关键的一年，因为我们将面临国内外的下行压力。”恒生中国首席经济学家王丹坦言，要注意的关键词是“保持专注”。
即一方面要以极大的耐心关注新的增长点，另一方面也要看到市场潜在的风险。渣打中国财富管理部首席投资策略师王欣杰在日前的媒体交流会上也表示，对于投资者来说，应该以防御性布局为主。
渣打银行财富管理部首席投资总监Steve Brice认为，2023年，“S.A.F.E”将是投资主题。对于投资者来说，在新的一年里，对各类投资进行排序是非常重要的。仔细选择资产类别还需要配置具有长期价值的资产。
“去年股债齐跌，制造了大量价值投资洼地。加上中国优化防疫措施，采取扩张性经济政策，有针对性地支持房地产行业全面健康发展，我们相信亚洲资产将跑赢市场。”布斯哲说。